硅谷巨头围攻好莱坞王座：竞标失败后冠军被迫低头 |硅谷观察

硅谷的两家科技巨头正在为争夺好莱坞皇冠上的最新宝石展开激烈的争夺战。尽管流媒体之王Netflix赢得了竞购战，但新派拉蒙背后的埃里森家族并没有轻易放弃，决心通过敌意收购来达到目的。
谁将在好莱坞令人震惊的并购大战中获胜？我还不能肯定地说。但有一件事是肯定的：无论谁最终吞并时代华纳探索频道，都将创造一个行业巨头。此外，不可否认的是，传统制片厂原有的秩序已经崩溃，硅谷的资本和技术已经完全控制了好莱坞，流媒体已经取代电影院成为主战场。
阿尔巴尼亚的反击
上周五，硅谷流媒体巨头 Netflix 宣布将以每股 27.5 美元的价格收购好莱坞主要制片厂华纳兄弟探索频道的制作、内容和平台业务。e，包括承担债务，现金和股票总额为 827 亿美元。

这意味着什么？流媒体之王Netflix收购了好莱坞最重要的知识产权资产。 《卡萨布兰卡》、《公民凯恩》、《黑道家族》、《哈利·波特》、《权力的游戏》、《继承之战》和 DC 宇宙都是 Netflix 未来的电影和电视瑰宝。此外，我们的 HBO Max 流媒体平台以及行业领先的华纳兄弟电影和电视工作室在全球拥有 1.28 亿订阅用户。
Netflix 联合首席执行官特德·萨兰多斯 (Ted Sarandos) 在一份声明中毫不掩饰自己的收购野心：“与华纳兄弟合作”。凭借令人难以置信的节目和电影库，包括《怪奇物语》和《鱿鱼》等文化独特的作品，我们可以让世界变得更加有趣。 ”
华纳兄弟Discovery必须首先完成Discovery Global业务的出售，因此Netflix希望在第三季度完成交易2026年下半年，为了给对方董事会留下深刻印象，Netflix设定了高达58亿美元的巨额悬赏。
Netflix的发展轨迹已成为传奇。该公司已从传统的 DVD 邮寄租赁公司发展成为一家流媒体巨头，到 2024 年在全球拥有超过 3 亿订阅者，收入将达到 390 亿美元，现在正在成为 HBO 的主宰。当 Netflix 首次推出原创内容时，其座右铭是“成为 HBO”。这个故事非常富有戏剧性。

更戏剧性的是，2010年，时任时代华纳首席执行官杰夫·比克斯公开嘲笑Netflix是“阿尔巴尼亚军队”（即一支来自无人知晓的偏远国家的异质国家军队），并质疑Netflix的流媒体模式无法改变好莱坞影视的格局。然而，这句嘲讽成为了业内最著名的“乌鸦嘴”名言。
当时，Netflix 的市值只有 60 亿美元，只是一个媒体流媒体平台。因为宽带不但普遍存在，高清影视内容的体验难以保证。另外，Netflix也只是购买了部分过期影视内容的版权，还得看好莱坞巨头的脸色。时代华纳是拥有电影、电视和音乐全产业链的影视巨头，市值超过600亿美元。当然，我并不认真对待 Netflix。
但仅仅15年后，“阿尔巴尼亚军队”就推翻了嚣张的“奥斯曼帝国”。 Netflix目前市值超过4200亿美元，全球付费用户超过3亿，年利润超过100亿美元。其丰富的年产量让奥斯卡、金球奖、艾美奖以及其他曾经看不起流媒体的“老派”评审团着迷。尽管他们每年都会获奖，但他们抵制今年的内容支出将达到 180 亿美元。相比之下，华纳兄弟 (Warner Bros.) 则从母公司AT&T过去三年每年蒙受超过100亿美元的巨额亏损。母公司因过去的重大收购而背负数百亿美元的债务。每年仅偿还贷款就消耗数十亿美元的现金。做新的事情。每年的戏剧作品数量减少到不足10部。
与此同时，华纳兄弟。有线电视业务也出现了崩溃的迹象。上季度有线广告收入骤降 23%，该公司继续失去重要的转播权。迫于压力，华纳兄弟别无选择，只能出售其最有价值的电影、电视和流媒体业务。这就是这场竞购战的背景。
敌意收购之王又回来了。
Netflix已经在寻求胜利，但仅仅一天后，剧情就发生了戏剧性的转变。另一家竞购巨头不想失去竞购机会，决定通过敌意收购绕过华纳兄弟董事会，巧妙地从 Netflix 偷食物。
当然，Netflix并不是唯一一家觊觎好莱坞桂冠的公司。美国最大的有线电视运营商华纳兄弟康卡斯特集团和派拉蒙 Skydance 也加入了此次收购。康卡斯特集团十多年前收购了好莱坞“六大”之一的环球影业，现在拥有流媒体平台Peacock。

新派拉蒙的实力不容小觑。那是因为它背后的所有者是甲骨文创始人拉里·埃里森，他是世界上最富有的五人之一，个人财富超过2500亿美元。新派拉蒙公司的首席执行官是埃里森唯一的儿子大卫·埃里森。
“甲骨文王子”不想继承父亲的科技帝国，于是超级富有的父亲在他20岁时投资创办了好莱坞影视公司Skydance。去年，大卫·埃里森 (David Ellison) 完成了 Skydance 斥资 280 亿美元收购派拉蒙 (Paramount) 的交易，成为新派拉蒙 (Paramount) 的负责人。其中t哼，大部分的商业资金都是——来自埃里森本人，派拉蒙的真正所有者。事实上，新派拉蒙的报价比Netflix的要高，每股现金总计30美元，罚款50亿美元。他们计划收购华纳兄弟的全部股份。影视资产，包括 CNN 和 TNT 等电视网络。然而，华纳兄弟。董事会最终决定接受 Netflix 每股 27.50 美元现金加股票的报价。
出价太高而失去拍卖机会？埃里森夫妇和他们的儿子怎么能忍受这种语气呢？据美国媒体报道，埃里森家族在竞标失败后非常愤怒，认为这是欺诈行为。于是，埃里森夫妇决定发动“敌意收购”战，向华纳兄弟股东发起直接收购要约，让他们向华纳兄弟董事会施压，迫使其终止协议。
值得一提的是，这正是埃里森“基”所采用的方法。“敌意收购”，在当时是最拿手的。20多年前，甲骨文还是一头饥饿的大狼，利用敌意收购吞并了PeopleSoft、Siebel、Sun等竞争对手，从而获得了市场主导地位。

作为敌意收购的一部分，新派拉蒙向华纳兄弟探索公司首席执行官大卫扎斯拉夫发出了一封措辞强硬的公开信，指责对方董事会“有偏见的销售流程，预先确定了有利于单一竞标者的结果。它显然放弃了公平交易过程的表象和现实，放弃了对股东的责任，并走上了一条有利于单一投标人的预定和短视的道路。”
这封信表明，华纳兄弟的高管可能倾向于 Netflix 的计划以谋取个人利益。新派拉蒙的指控并非毫无根据。华纳兄弟首席执行官扎斯拉夫与 Netflix 联合首席执行官萨拉多斯有着密切的私人关系。 Netflix 播出后不到 24 小时提交报价后，华纳兄弟接受了较低的报价。死亡 不过，华纳兄弟董事会的反应却很简单。 “我们已经充分履行了我们的信托责任，并将继续这样做。”
新派拉蒙宣布恶意收购后，华纳兄弟股价立即飙升5%至8%。这正是埃里森家族想要的，他们计划向股东施压，要求他们发起投票以解散董事会。新派拉蒙还联系了持有华纳兄弟Discovery股份40%以上的前10名机构投资者，并承诺“交易成功完成后将分红一倍”。
可能性 新派拉蒙此举成功的可能性不小。机构股东注重眼前的利润，其出价高于Netflix，因为特拉华州公司法允许股东直接干预董事会决策。扎斯拉夫已经不受股东欢迎：在去年的股东大会上l 会议他只获得了60%的选票。
如果埃里森家族设法获得华纳兄弟股东的支持以发起代理权争夺战，华纳董事会将不得不重新考虑该交易并接受更高的报价。 Netflix将被迫再次增加节目内容，否则将面临“煮熟的鸭子飞走了”的尴尬。
反垄断法改革前景存疑
拜登执政期间，强硬的监管机构强烈反对任何大公司以过高的价格进行并购。这笔永远改变了好莱坞面貌的交易不太可能通过反垄断审查。然而，现在特朗普政府主张放松管制，给大企业优惠待遇，大企业纷纷发起新的并购。
不过，在这场合并战中，由于合并实体规模过大，仍存在反垄断审查的担忧。如果 Netflix 吸收华纳兄弟，新公司将包括根据流媒体数据平台 JustWatch 的最新统计数据，这一数字约占美国总流媒体观看时间的三分之一。这一市场份额之高足以引起监管机构的警惕。
此外，Netflix与华纳兄弟的合并将使全球订阅用户总数超过4.3亿，从经典到当代，将拥有最全面的影视内容库，以及从制作到发行的垂直整合能力。这是什么概念？这意味着Netflix将控制整个产业链，从内容生产到用户观看。
分析师也不太乐观。花旗银行分析师 Jason Bazinet 表示，他最初认为流媒体市场将整合为三个较小的平台（HBO Max、Paramount+ 和 Peacock），而不是行业巨头利用自己的资产负债表直接吞并主要竞争对手华纳兄弟。
总检察长加州民主党控制的政府的罗伯特·邦塔明确表示，他反对任何涉及华纳兄弟的交易，他表示：“进一步整合处于美国经济生活中心的市场，例如金融、航空、食品和电视娱乐，不符合美国经济、消费者或竞争的最佳利益。” ”
看看政治风向如何发展也很有趣。众所周知，埃里森父子是特朗普总统的盟友。 Skydance此前对派拉蒙的收购是在特朗普总统批准下完成的。为了完成这笔交易，新派拉蒙同意支付 1600 万美元的赔偿，以和解特朗普总统与电视网络 CBS 之间的早期诉讼，并允许联邦政府任命一名监督员来监督媒体报道的公平性。
如果埃里森家族完成对华纳兄弟的收购，不仅将合并两个老牌工作室和流媒体平台形式上，派拉蒙和华纳兄弟，还将创建一个包括CNN、CBS、HBO和TNT在内的电视巨头，直接控制美国公众的新闻报道和舆论动向。这显然是埃里森家族获得政府批准的重要筹码。
科技巨头接管好莱坞
无论最终是Netflix吸收华纳兄弟，还是新派拉蒙以恶意收购的方式收购华纳兄弟，这都将是继2018年AT&T以1087亿美元惊人收购时代华纳之后，好莱坞历史上第二大并购。这是继2015年之后的第二大收购。是的，这次卖掉的是华纳兄弟。
AT&T 的高昂价格并没有让这笔交易成为一场灾难。事实证明，电信巨头AT&T根本不知道如何运营影视产品。仅仅四年后，时代华纳媒体不得不分拆并与探索频道合并，同时公布了 15 英寸的亏损 000 和 200 亿娃娃ars。华纳兄弟在挣扎了几年后，再次挂牌出售。

华纳兄弟的出售也将决定流媒体行业的最终重组。 2019年流媒体大战爆发时，市场上有十几家主要玩家。 Netflix、迪士尼的 Disney+（ESPN 和 Hulu 的组合）、华纳兄弟。 HBO Max、康卡斯特的 Peacock、派拉蒙+、苹果的 Apple TV+ 和亚马逊的 Amazon Prime Video 都声称要与 Netflix 竞争。
六年后，行业状况变得更加清晰，这个市场上真正具有竞争力的参与者只有Netflix、新派拉蒙、迪士尼、亚马逊和苹果。每一个背后都是一个市值千亿甚至万亿美元的巨型企业。此外，虽然Apple+并不是一个伟大的流媒体，但考虑到苹果公司的财务实力、平台签名和用户支持，这是不可避免的。

不可否认的是，H一个世纪以来，好莱坞已经被硅谷资本彻底改写了。这不仅仅是一次企业合并，更是一个时代的结束。好莱坞的声音已经从南加州的制片厂转移到了硅谷的科技公司。算法将取代制片人的直觉，数据分析将决定内容制作，全球发行网络将压倒传统院线。
好莱坞的“制片厂体系”建立于20世纪20年代：米高梅、派拉蒙、华纳兄弟、福克斯和环球。像萨尔影业这样历史悠久的电影公司曾主导全球娱乐业近一个世纪。但现在好莱坞被科技巨头瓜分，电影制片厂体系正在崩溃。
除了Netflix正在竞购的华纳兄弟探索公司之外，环球影业被卖给了康卡斯特，20世纪福克斯被卖给了迪士尼，米高梅被卖给了亚马逊，派拉蒙被卖给了埃里森家族。唯一剩下的传统工作室是 Columbia Pictures，索尼所有。
新浪财经公众号
我们每天24小时播放最新的财经新闻和视频。更多粉丝福利，请扫描二维码关注我们（新浪财经）