人民币再次突破7.10关口，但这一次有何不同？

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人民币升值得益于美元指数的强势。目前，美元指数盘踞在100整数关口上方，兑人民币也表现良好。此次人民币升值是由“以高价清货币”的共识和政治争端的缓和推动的。从美元指数来看，人民币暂时难以突破强阻力位，但几次下跌的经历表明市场认可了总体看涨方向，只是速度的变化。
由于股市回暖以及外币支付增加，美元兑人民币昨日回落至7.10以下。这是今年9月以来人民币第四次跌破7.10元。我只能说三件事。这次评价能否克服强烈的阻力？

与之前的7.10测试不同，此次人民币升值得益于美国指数的强劲。目前，美元指数盘踞在100整数关口上方，兑人民币也表现良好。
1、人民币升值接近独立市场
10月份以来，随着美联储降息预期减弱、非美货币大幅贬值，资本流向发生逆转。欧元抹去了今年上半年的全部涨幅，而给人民币带来阴影的货币澳元也跌至0.65以下的弱势区间。
以日元、韩元、新台币和印度卢比为代表的亚洲货币跌幅最大。例如，t美元兑韩元从10月初的1,403韩元升至1,480韩元的高位，涨幅超过5%。即使其他亚洲货币走弱，人民币也没有受到太大影响，并呈现出自身的看涨趋势。

从技术图表来看，人民币虽然数次收复7.10关口，但最高反弹点较前值越来越低，阻力位也从7.15下降至7.12。经过几次震荡和波动，市场共识是定出高价。 USDCNY期权RR价格贴现持续为负。无论我们是企业客户还是个人交易者，我们认为趋势总体仍是人民币升值，人民币不存在明显的贬值压力。
2. 地缘政治影响开始逆转。
从汇率角度来看，此次中日冲突对日本的影响更为负面。自积极的市场情绪开始建立以来，美元兑日元已上涨 200 多点，一度达到 158 美元。点差模型的偏差达到1400点。日元贬值的压力正在从货币和财政政策演变为长期地缘政治不稳定。
人民币依然坚挺。昨天中美通话后人民币走强。市场希望特朗普的斡旋能够给日本带来打击，缓解中日之间的紧张气氛。
从以往的经验来看，当台海危机严重时，人民币域外通常会面临下行压力，就像2022年佩洛西访台的情况一样，但这一次人民币反应相当平静，地缘政治影响已经开始逆转。
三、总结
此次人民币升值是由“以高价清货币”的共识和政治争端的缓和推动的。从美元指数来看，人民币暂时难以突破强阻力位，但数次下跌的经历表明，虽然市场认可了总体看涨方向，但其速度正在发生变化。

目前，12月降息的概率在70%左右。如果进一步降息得到确认，美元指数可能会消失在100水平。人民币还有更大的升值空间。
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